近日，丸好意思股份（603983.SH）发布2024年半年报，上半年完了商业收入13.52亿元，同比增长27.65%；净利润1.77亿元，同比增长35.09%；扣非净利润1.66亿元，同比增长40.21%。
上市后磋磨三年岁迹下滑
资历线上渠谈转型阵痛期
实质上，自2019年7月上市后，丸好意思股份磋磨三年遇到事迹滑坡的逆境。财报知道，2020年—2022年，丸好意思股份营收永别为17.45亿元、17.87亿元、17.32亿元，增速永别为-3.1%、2.41%、-3.1%；归母净利润永别为4.64亿元、2.48亿元、1.74亿元，同比降幅永别为9.81%、46.61%、29.74%。
对于此前净利润抓续下滑，丸好意思股份将其归因于渠谈转型。据先容，丸好意思股份以往主要禁受以经销为主、直营为辅的销售形式，这种经销形式多以线下渠谈为主，这些渠谈在岑岭时间占公司总营收的90%以上。受疫情影响，线下渠谈遇严重冲击。有时是领悟到电商的伏击性，丸好意思股份运转渠谈转型，发力线上渠谈。
然则从公司的线上营收比重来看，丸好意思股份渠谈转型较为逐渐。2019年和2020年，丸好意思股份线上渠谈营收占比永别为45%、54.5%。2021年，丸好意思股份线上营收10.28亿元，占比59.54%。丸好意思股份曾在2021年年报中暗示，低估了新媒体新渠谈探索的贫瘠与周期，转型未达预期。
2023年，丸好意思股份对线上电商团队进行了首要调度，将原本的大电商部分拆为电子商务部、达播电商部和直播电商部。2023年，线上渠谈成为丸好意思股份的营收增长引擎，完了商业收入18.71亿元，同比增长50.40%。线上渠谈的销售占比冲破简略，其中直营销售占比高达68.25%。
与此同期，丸好意思股份扭转了磋磨三年归母净利润下滑的劣势，完了复原性增长。2023年，公司商业收入22.26亿元，同比增长28.52%；归母净利润2.59亿元，同比增长48.93%。
丸好意思股份在财报中指出，2023年是公司线上转型发展冲破之年。历程抓续三年长远的变革调度，从三年前以经销和线下为主导的销售形式，现已奏效转型为以线上和直营为主的销售形式。
从财报数据来看，渠谈转型初见成效。本年上半年，丸好意思股份线上渠谈完了营收11.39亿元，同比增长34.85%，线上主商业务收入占比84.34%；线下渠谈完了营收2.12亿元，同比下降1.16%，线下主商业务收入占比 15.66%。
主品牌“丸好意思”营收占比缩减
子品牌“恋火”成第二增长弧线
公开辛勤知道，丸好意思股份旗下主要品牌包括丸好意思、Passional Lover（恋火）、春纪，永别定位于眼部护肤品牌、新锐彩妆品牌、环球化功能性护肤品牌。
本年上半年，主品牌丸好意思完了营收9.3亿元，同比增长25.87%，主如若丸好意思天猫旗舰店同比增长34.29%、丸好意思抖快同比增长30.05%。第二品牌PL恋火完了营收4.17亿元，同比增长35.83%。
记者提防到，主品牌丸好意思营收占比不休缩减。2021年—2023年，该品牌营收永别为15.94亿元、13.98亿元、15.6亿元，占总营收的比例永别为92.36%、80.81%、70.14%。
同期，子品牌“恋火”营收占比逐年升迁渐成丸好意思股份“第二增长弧线”。证据财报数据，2021年营收6617.46万，暴增463.49%；2022年，营收2.86亿，同比增长 331.91%，占比 16.52%。2023年，其商业收入为6.43亿元，兴盛优配同比增长125.14%，占总商业收入的28.92%。
值得一提的是，天眼查信息知道，2024年6月，丸好意思股份旗下子品牌恋火背后的运营主体广州恋火葬妆品有限公司发生工商变更，全程见证恋火高速增长久的王玉莹辞任公司司理职务，由孙云起接任。
公开辛勤知道，王玉莹曾接事于欧莱雅（中国）有限公司、雅诗兰黛（商贸）有限公司。2020年加入丸好意思股份，历任丸好意思公司酬酢媒体部内容营销总监、恋火行状部市集总监、部长，后任恋火行状部总司理，并在旧年8月被提名为公司董事候选东谈主。
证据枪弹财经此前报谈，孙云起是丸好意思股份董事长孙怀庆的犬子。丸好意思股份2023年报裸露，孙云起从2019年起在公司任职，曾任利用、部长、公司董事、总裁助理，现任丸好意思股份广州分公司确认东谈主，以及丸好意思股份多个关联子公司的董事、总司理及监事等职位。
重营销轻研发
销售用度占营收比例过半
财报知道，丸好意思股份上半年销售用度7.17亿元，同比上升39.7%，占营收比重高达53.03%。对此，丸好意思股份在财报中讲授称，销售用度加多主如若在线上竞争厉害、流量老本飞腾的同期，公司鼓舞品牌开采和科学传播进入所致。
一直以来，丸好意思股份坚抓重金营销。2020年至2022年，丸好意思股份销售用度永别为5.64亿元、7.17亿元、8.46亿元，且销售用度率逐年走高，永别为32.33%、41.48%、48.86%。
尤其是2021年，告白宣传类用度占总销售用度73.41%，较上年同期加多1.21亿元，同比增长28.49%。但营销上的重金进入难挽事迹劣势，净利润暴跌至2.48亿元，同比减少46.61%。2023年，丸好意思股份销售用度更是高达11.99亿元，逾越营收的一半，同比增长41.65%。
比拟之下，丸好意思股份在研发方面的进入就显得无可不能。2020年—2023年，丸好意思股份在研发上的进入永别位5015.42万元、5048.82万元、5292.57万元、6228.76万元，占同期营收比在2%—3%之间。
本年上半年，丸好意思股份研发用度仅3584.64万元，同比加多23.62%。而当期销售用度7.17亿元，研发用度不足公司营销支拨的相配之一。同期，华熙生物研发用度达2.01亿元，珀莱雅为0.95亿元，贝泰妮达1.14亿元。
实控东谈主减抓策画
公布后股价大幅下落
7月31日晚间，丸好意思股份发布公告称，公司控股股东、实质规则东谈主、董事长兼首席现实官孙怀庆策画从2024年8月26日至11月25日历间，禁受集中竞价及巨额往来的面孔减抓公司股份数目筹办不逾越约1203万股，不逾越公司总股本的3%。对于减抓的原因，公告中知道，系实控东谈主本人资金需求。
受实控东谈主孙怀庆拟减抓股份音讯影响，丸好意思股份8月1日股价大幅收跌7.05%，报22.43元/股，总市值为89.94亿元，当日成交金额1.65亿元。
扫尾公告裸露之日，孙怀庆抓有丸好意思股份约2.92亿股股份，占公司总股本的72.72%；其妻王晓蒲抓有丸好意思股份约3240万股股份，占公司总股本的8.08%，两东谈主筹办抓有上市公司总股本的80.8%。
扫尾发稿，丸好意思股份报收于21.92元，涨幅1.91%，总市值为87.90亿元。
