在上周论说《下限也曾举高，上限尚待盛开》中，咱们以为：对权力钞票来说，4月以来商场在一次性风险计提之后，基于逆周期策略“对冲”和营业环境“冲回”两大逻辑，已渐渐订价了基本面的“下限举高”。下一阶段的要害在于能否进一步推动内需短板边界的积极变化，以进一步盛开“上限”。 那么，基本面的上限若何进一步盛开？当今有三个陈迹初显眉目： 一是政府投资，在发债和技俩落地加速之后，逻辑上存在开工加速阶段。4月是发债加速的阶段，特殊国债自4月24日运行刊行，包括银行注资特殊国债和超永恒特殊国债，后者较客岁提前一

英伟达周三公布的2026财年Q1财报，可能成为点火好意思股新一轮波动的导火索。 据BBVA策略师Michalis Onisiforou示意，好意思国科技板块的机构抓仓情况“并不外度拥堵”，因为对冲基金和共同基金仍大幅低配该板块。近7万亿好意思元的现款面前正闲置在货币基金中，随时不错参加股市。 他还指出，趋势跟踪型商品交游照应人（CTA）对举座股市的敞口处于中性水平，而波动率适度基金还有很大的空间来增多风险敞口。Onisiforou示意： “机构在股票上的多头仓位远未达到狂开水平，这种建树为股票