“国联+民生”并购整合插足倒计时。国联证券（601456.SH）与民生证券重组的每一步本色性施展，都激刊行业的高度温和，“千亿级券商呼之欲出”“行业准头部”“有望成为中央金融责任会议后券商市集化并购首单告成案例”，诸多光环加身，业内也给足了盼望。
并购整合之路看似顺畅，但其中的东说念主事变动暗流涌动，似乎反应着，两家机组成功地“走到全部”并非易事。
以本年3月，国联集团总裁顾伟出任民生证券董事长为首先，系列东说念主事变化由此开展。5月，民生证券高管单干大鬈曲，数位具有国联集团或国联证券布景的照顾层“空降”，陆续摊派民生证券董办、东说念主力资源、财务等要道部门，拿捏住“东说念主”和“钱”这两条报复命根子。
有东说念主到来，就会有东说念主离开。近期，民生证券两位高管“挂帅”离去。原副总裁苏鹏加盟华金证券，或出任常务副总，拟定摊派经纪业务和商议所；实践副总裁、投行“宿将”杨卫东拟带队加盟吉利证券，不息摊派投行。此外，原经纪业务做事部副总刘庆萌亦带团队加盟华金证券。
受影响的业务线并不限于投行业务和经纪业务。蓝鲸新闻记者温和到，国联证券与民生证券的商议所业务，正酿成巧妙的状态。国联证券两位商议所长处徐春、杨烨辉，再加上民生证券商议所长处胡又文，往常“一山三虎”的情况如何均衡，东说念主才如何调配任用，亦是难办繁重。
这两家体量不同、叮咛不同、作风不同的机构整合重组，并非通俗的“1+1=2”或是“1+1>2”。 资产欠债表的整合，不错安份守己，但企业文化、业务和会、东说念主员调配的诸多细节问题，才是“合”的要道地方，也有不少现实问题需要责罚。
294.92亿元的“大手笔”走动
紧要资产重组预案发布两个半月后，国联证券最新重组决策出炉。
8月8日晚间，国联证券发布《国联证券股份有限公司刊行股份购买资产并召募配套资金暨关系走动论评话（草案）》，拟通过刊行A股股份边幅向国联集团、沣泉峪等45名走动对方购买其共计持有的民生证券99.26%股份，并召募配套资金。这也象征着国联证券与民生证券按下整合重组“加快键”。
据悉，这次刊行价钱因分成除息由此前每股11.31元，鬈曲为每股11.17元，刊行数目为26.4亿股，占刊行后上市公司总股本的比例为48.25%（不探求配套融资）。
这笔对价高达294.92亿元的大走动，有望成为中央金融责任会议后证券业首单并购告成案例。从进程来看，草案后续还要交由股东大会审议，再是监管审批。
“速率很快，政策因循利好，看上去很顺畅”，有业内东说念主士向蓝鲸新闻记者如是评价。
从时辰线来看，竟然如斯。2023年3月，国联集团以91.05亿元的成交价拿下民生证券30.3%股权。同庚12月，证监会核准国联集团成为民生证券主要股东，受让民生证券30.30%股权。
本年4月，国联证券败露对于预见打算紧要资产重组事项的停牌公告，公司拟刊行股份收购国联集团等45名走动敌手持有的民生证券95.48%股权。5月，国联证券败露紧要资产重组预案，不到3个月，重组草案出炉。
“国联证券与民生证券的统一案，不仅象征着金融行业整合趋势的加快，也深刻反应了监管导向下的市集优化与资源建设。统一后，两家机构有望通过资源整合，促进业务翻新与作事升级，罢了业务线的深度协同，增强市集作事才气和翻新才气。”中国矿业大学（北京）照顾学院硕士生企业导师支元培在采选记者采访时暗示。
亦有商议团队把柄公开数据通俗测算，国联证券和民生证券完成整合后，投行、固收、商议、资产照顾等主要业务有望置身行业第一梯队，成为准头部券商。
但两家体量不同，叮咛不同，作风不同的机构整合重组，并非通俗的“1+1=2”或是“1+1>2”。 资产欠债表的整合，不错安份守己鞭策，但企业文化、业务和会、东说念主员建设的诸多细节问题，才是“合”的要道地方。
8月9日，国联证券跳空高开低走，开盘涨停价10.56元/股，报收10.05元/股，收涨2.24%，市集的信心，或也随机扫数。
“统一后，国联证券与民生证券的里面照顾体系和会或濒临多重挑战。比如，两家机构企业文化和价值不雅的各异、业务进程和照顾体系的不一致、职工的概略情趣和各式心扉，以及市集和客户对新组合的稳健过程，这都需要磨合”，有业内东说念主士向记者指出。
“我方东说念主”把抓民生证券中枢岗亭
东说念主，是国联证券和民生证券整合重组的中枢。
脚下，记者温和到，民生证券已有一轮东说念主事“洗牌”的暗涌。国联集团和国联证券依然在民生证券的多个要道岗亭上摆好了“我方东说念主”。
本年3月，国联集团党委副文书、总裁顾伟，出任民生证券董事长。7月，顾伟获任国联证券新一任党委文书。半年内，顾伟皆集被任命两个报复职位。
5月，民生证券高管单干大鬈曲。熊雷鸣“转正”，担任民生证券总裁，不再担任公司代行总裁一职，新增摊派投资走动部，不再摊派财务照顾中心及风险照顾部；
苏鹏不再担任公司董事会秘书，不息担任公司实践委员会委员、副总裁，新增摊派政策客户总部，不再摊派董办和公司办公室；
国联集团总裁助理杨海“空降”，担任民生证券副总裁、董事会秘书。杨海历任中信证券投资银行业求实践总司理、中信证券国外投资银行业务董事总司理、中信里昂平直投资业务董事总司理、国联通宝总司理等。
同期，礼聘汪锦岭为公司高管，担任公司执委会主席，新增摊派东说念主力资源总部。汪锦岭曾在2019年3月出任国联证券首席信息官，兼任华英证券董事、首席信息官，更早前履新于中信证券。2023年4月，因责任变动辞任。
礼聘陈兴君为高管，担任公司执委，副总裁、财务总监、首席风险官，兴盛优配新增摊派财务照顾中心和风险照顾总部。陈兴君曾任国联集团财务部职员，国联期货财务部司理，国联证券财务司帐部总司理、财务总监、首席风险官等职务。
监事层方面，泛海布景的原监事会主席、副主席、监事卸任，国联集团副总裁金佳出任民生证券监事会主席、国联集团法律合规部总司理余恺出任副主席、国联集团政策发展部职员陈骊出任监事。其他监事及职工监事未鬈曲。
插足6月，民生证券又里面发文，礼聘杨海为公司实践委员会委员；苏鹏不再担任公司副总裁、实践委员会委员，不再摊派政策发展总部、政策客户总部。
当手中权柄少许点被剥离后，苏鹏的离任也成为既定。中证协官网长远，7月底，苏鹏的执业机构已变更为华金证券。据悉，其或出任华金证券常务副总，拟定摊派经纪业务和商议所。
从业务线来看，记者不完全梳理，本年5月，民生证券原经纪业务做事部副总刘庆萌加盟华金证券，尔后，原民生证券的张玉莛、刘玥、刘潇男、史有君、肖华彪等五东说念主也加入华金证券。
7月底，民生证券原实践副总裁、首席运营官、实践委员会副主席杨卫东辞职，下一站或是转战吉利证券，拟任摊派投行的高管。行为在民生证券作事特出12年的“保荐代表东说念主”，杨卫东的下野预示着民生证券投行业务的“地震”开启。另据业内音书，杨卫东会带投行团队成员全部加盟，现在已有四个团队到位。
民生证券在市集上较早提议“投资+投行+投研”政策，投行业务亦然该公司最具竞争上风的业务，带头东说念主杨卫东以及诸多高管的离开，东说念主才的持续流失，正是业内对国联证券收购民生证券过程中的中枢担忧点。
（图片开头：蓝鲸新闻制图）
“东说念主事变动可动力自对统一后做事旅途的概略情趣，企业文化的各异以及个东说念主做事议论的鬈曲等多重身分。此外，统一过程中可能存在的权力重组和里面竞争也可能是东说念主员流失的原因。东说念主员的持续流失短期内，可能影响业务皆集性问题，此外，还可能裁减团队士气，对公司的举座运营成果和市集竞争力产生负面影响。”中国企业本钱定约副理事长柏文喜在采选采访时指出。
状态巧妙，三位商议所长处或将见面
受影响的业务线并不限于投行业务和经纪业务，蓝鲸新闻记者温和到，国联证券与民生证券的商议所业务，也在酿成较为巧妙的状态。
一一来看，国联证券商议所长处杨烨辉，其于2021年7月从天风证券下野，2021年10月加友邦联证券。杨烨辉有特出15年的医药行业从业、投资商议责任训戒，屡次入围新金钱。
旧年12月，国联证券又从长江证券“挖角”徐春，由其担任国联证券副总裁兼商议所长处。徐春2011年插足长江证券商议部，2019年4月任商议所总司理，2014年至2020年，皆集得回“新金钱最好分析师评比”家用电器行业第别称。
徐春曾是国内最年青的券商商议所长处，其任职技艺的2019年至2022年以及2023上半年，长江证券商议所走动佣金隔离为4.01亿元、7.41亿元、11.81亿元、9.55亿元及4.67亿元，2019年-2021年皆集三年排行行业第二位，2022年及2023上半年排行行业第3位、第4位。
徐春加友邦联证券后，从最新的职务来看，杨烨辉为国联证券商议所联席长处。至此，国联证券商议所“一山已有二虎”。
反不雅民生证券一端。民生证券副总裁、商议所长处胡又文，亦是业内大拿，其自2021年上任以来，民生证券商议业务连上几个台阶，投研才气和市集影响力快速擢升，创造出“两年分仓翻7倍、市占翻8倍”的功绩佳话。
Wind数据长远，民生证券在2023年罢了分仓收入3.66亿元，同比增长24.03%，市占率2.18%，行业排行擢升至第17位。而在2021年，民生证券分仓收入仅0.57亿、市占率0.26%、行业排行第49位。2023年，国联证券分仓佣金收入1.03亿元，同比增长了30%。从限度来看，民生证券上风显著。
若国联证券与民生证券加快统一，三位商议所长处见面，“一山二虎”可能演变为“一山三虎”，东说念主才如何调配任用亦是难办繁重。
对于整合后的两家券商来说，最终只保留一个商议所是概况率事件。蓝鲸新闻记者获悉，国联集团高层对两家商议所发展拟通过跑马机制筛选，而这对被整合下的民生证券而言，胡又文显著濒临着更多挑战。
现时，民生证券商议所的东说念主员流失依然在发生。蓝鲸新闻记者从业内东说念主士处独家获悉，民生证券商议所销售预防东说念主冯诚已于近日下野，或将奔赴财通证券。现在，中证协登记信息暂未发生变化。
“其他的业务线亦然如斯，正本就有团队，统一之后，东说念主员的去与留，叮咛要不要变，照顾作风与照顾体系，是否定可和稳健企业文化，这都是践诺问题”，一位业内东说念主士向记者指出。
另需温和的是，国联证券为国资布景券商，民生证券为市集化的民营券商，二者在薪酬结构上亦有各异。比喻在2021年，民生证券一度罢了高管年东说念主均实发薪酬914万元，同庚，国联证券最高薪酬为时任董事长、总裁、财务预防东说念主葛小波的376万，两者差距强大。二者统一之后，薪酬向“体制内”逼近，对于部分东说念主员来说，采选度有待不雅察。
支元培以为，两家机构的业务线整合，应把柄市集鬈曲，明确整合预见打算、时辰表与职守分拨，确保业务进程的巩固过渡与市集作事的皆集性，“也有必要温和职工心扉，宝贵团队安稳性和职工焕发度，以保险业务皆集性与市集竞争力。”
