国泰君安酌量指出，xAI发布Grok3并推出SuperGrok订阅职业，标识着AI与酬酢平台深度交融的新阶段。云职业商和数据中心运营商将径直管益于合手续增长的算力需求。同期具备垂直边界上风和数据壁垒的AI惩办决策提供商将取得遑急机遇。另外，酬酢平台与AI职业的交融也将激动ToC端付费模式的翻新。
全文如下国君贪图机｜Grok3发布，算力及平台型附近迎来催化
投资提议：xAI发布Grok3并推出SuperGrok订阅职业，标识着AI与酬酢平台深度交融的新阶段。云职业商和数据中心运营商将径直管益于合手续增长的算力需求。同期具备垂直边界上风和数据壁垒的AI惩办决策提供商将取得遑急机遇。另外，酬酢平台与AI职业的交融也将激动ToC端付费模式的翻新。
算力资源储备与开源策略的均衡，突显算力与算法的同等遑急性。Grok3使用10万块H100 GPU进行检修，昂贵的算力插足酿成了显耀的时刻门槛。xAI经受的滞后开源策略，应许在Grok3褂讪后开源Grok2，名义上促进了AI民主化，执行却酿成了竞争壁垒。一方面开源版块逾期于最新时刻；另一方面，即便取得了开源代码，中小玩家仍面对着昂贵的检修资本，迫使中小玩家不得不转向模子蒸馏等轻量级时刻阶梯。与此同期，兴盛优配算力需求的激增也催生了新的市集机遇，算力基建和租出职业或成为AI产业链中的计谋要隘。
Grok3的时刻进一步印证了大模子厂商竞争的旅途。Grok-3 Reasoning Beta在AIME和GPQA差别取得了93和85分的收货，卓越了o3-mini(high)、o1等。DeepSearch智能搜索不仅能分析互联网数据，还不错及时接入X平台数据流，构建起私稀有据壁垒。当今各大模子厂商均在发展想维链和智能搜索才能，Grok通过与酬酢平台的深度绑定，具备自然数据上风。将来AI竞争的弱点将不仅在于模子才能，也在于如何将专科才能与合手续更新的数据源不息结。
AI职业与酬酢平台的交融正在创造新的营业模式。xAI推出SuperGrok订阅贪图，将高档AI功能与X平台Premium+会员绑定。酬酢平台正从内容分发向AI才能输出平台转型，通过整合AI职业进步用户粘性和付费意愿。现时，各大酬酢平台齐在尝试AI集成，举例微信也在此前接入DeepSeek，Grok进一步考证了这一模式的可行性，预示着酬酢平台+AI职业或成为将来遑急的营业款式之一。
风险请示：时刻竞争加重、算力供给不足、数据心事合规风险、用户付费意愿不足预期的风险。
