位于好意思国肯塔基州的诺克斯堡金库，这座堪称“公共最安全建树”的军事禁区，正成为2025岁首最火爆的“金融战场”。
往日50年来，外界一直对这个好意思国最大金库黄金储备的真正性存疑。近期，马斯克在酬酢媒体上线路，他可能会审查诺克斯堡金库，以确保黄金储备的真正性和安全性。
当地时辰2月22日，好意思国总统特朗普在好意思保守派政事行为会议（CPAC）上线路，要和马斯克沿途去探听诺克斯堡，但莫得具体施展时辰。
与此同期，伦敦、新加坡等地超390吨黄金正以“史无先例的速率”涌向好意思国纽约。
这场由政事博弈、套利狂欢交汇的“黄金风暴”，鼓吹国外金价直逼3000好意思元/盎司历史关隘。
现时，现货黄金价钱已流畅八周高潮，本年以来涨幅超10%。公共央行与散户投资者正大肆涌入黄金市集。
黄金储备估值争议
诺克斯堡金库当作好意思国最大的黄金储备库，存储着约1.473亿盎司的黄金，占好意思国财政部黄金储备的59%。
关联词，恒久以来，关于诺克斯堡黄金储备真正性的质疑从未平息。尽管好意思国财政部坚称黄金储备“全部在账”，并每年进行审计，但市集的疑虑并未十足放手。
2月22日，特朗普重申，他筹画与马斯克沿途造访诺克斯堡，以确保那处的黄金仍被存放在原处。
这一举动获取了部分议员的支执，举例肯塔基州盘问员兰德·保罗也敕令对诺克斯堡进行年度审计。
此外，市集对好意思国黄金储备的估值也存在争议。凭证1934年《黄金储备法案》，好意思国黄金储备的账面价值被锁定在42.22好意思元/盎司，这一价钱源于布雷顿丛林体系崩溃前的官方订价。若以现时市价2950好意思元/盎司狡计，好意思国2.616亿盎司黄金的骨子价值跳动7500亿好意思元，而财政部钞票欠债表上仅表露110亿好意思元。
近期，部分议员提议将黄金储备按市价重估，以加多财政部在债务上限谈判中的借款材干。若有筹画现实，好意思国政府可典质的黄金价值将激增68倍，债务负约“X日历”或从2025年8月推迟至2026年2月。
不外，好意思国财长贝森特明确拒绝这一有筹画。他在2月20日的记者会上强调：“重估黄金储备并非我心中所念念，咱们的见识是罢了钞票欠债表的货币化，而非司帐和洽。”
这一表态被解读为好意思国政府不肯因黄金重估而打乱其货币战术的节律。好意思联储现时正处于量化紧缩（QT）阶段，自2022年6月以来，已缩减钞票欠债表超2万亿好意思元。若黄金重估导致好意思联储钞票欠债表膨胀，QT进度可能被动蔓延，与鲍威尔“恒久保管紧缩”的态度违反。
黄金大移动
当特朗普将见识瞄准诺克斯堡时，公共黄金市集也正在资格一场大边界的物理流动。
2024年11月至2025年2月，兴盛优配纽约COMEX黄金库存激增102%至1076吨，而伦敦金库同期流出151吨，提货周期从数日延长至8周。瑞士精深厂日夜赶工，将400盎司措施金条改铸为100盎司规格以倨傲交割需求。Argor-Heraeus等企业产能应用率飙升至98%。
运行这场移动的中枢是“60好意思元价差眩惑”。1月16日，纽约6月期货较伦敦现货溢价达60好意思元/盎司，来往商通过“伦敦买、纽约卖”锁定无风险利润，三个月套利边界超600亿好意思元。
更深层的惊惶来自特朗普的关税挟制——市集推测其可能对入口黄金征收10%—25%关税，花旗测算此举将使执有境外黄金成本加多295好意思元/盎司。
地缘政事加重了这场老本流动。公共央行流畅多年景为黄金的净买家，2024年购金达1044.6吨，流畅第三年跳动1000吨。
大家觉得，这种大边界的黄金流动不仅反应了市集对黄金的避险需求，也示意了市集对好意思元信心的下落。跟着公共不笃信性的加多，黄金当作避险钞票的吸引力将进一步擢升。
金价或将连续高潮
尽管好意思国官方对黄金重估气魄严慎，但华尔街机构遍及觉得，这一议题的推敲本人已开释热烈信号——黄金正重返公共金融体系的中枢舞台。
好意思银证券巨额商品量度独揽Francisco Blanch直言：“若好意思国重估黄金储备，将澈底扭转黄金当作‘霸谈遗物’的刻板印象，讲授其仍是当代金融体系的基石。”
当今，也曾有多家机构上调金价预测。
高盛将2025年底金价预测从2890好意思元大幅上调至3100好意思元，乐不雅景况下可能波及3300好意思元。该行指出，2024年公共央行黄金购买量达历史峰值，这种趋势在2025年仍将延续。“央行购金不仅是避险需求，更是对好意思元霸权体系的对冲”，高盛分析师称，“尤其是俄罗斯外汇储备被冻结后，新兴市集央行加快‘去好意思元化’，黄金成为独一无主权风险的储备钞票。”
瑞银展望2025年金价将冲破3200好意思元/盎司，强调“好意思国财政赤字恶化”是中枢推力。特朗普政府2025年预算案表露，联邦赤字可能冲破2万亿好意思元，债务GDP占比升至130%。
瑞银觉得，赤字货币化压力将放松好意思元信用，迫使投资者转向黄金。好意思银则建议更激进的见识——3500好意思元/盎司，事理包括俄乌冲突升级、中东场面漂泊及好意思国对俄制裁可能激勉的“逆向石油好意思元”效应。“若俄罗斯动力出口获制裁豁免，石油好意思元回流可能被截断，黄金将成为替代流动性载体”，好意思银通告写谈。
尽管看涨情谊主导市集，部分分析师仍告诫短期回调风险。现货黄金在2月23日小幅回落至2936好意思元/盎司，但仍创下2020年以来最长连涨记载。
中信证券首席经济学家明明指出，好意思联储降息节律不笃信性与好意思元阶段性走强可能扼制金价上行斜率，但“任何回调齐是买入契机”。
宇宙黄金协会则预测，2025年金价涨幅或低于2024年的25%，但地缘冲突与央行需求将撑执其保管在3000好意思元上方。
