中信证券研报指出，2月19日，工信部发布《稀土开采和稀土冶真金不怕火别离总量调控措置办法（暂行）（公开征求宗旨稿）》，从稀土办法确定与下达、推论和监管等维度作念出明确规章。政策层面，稀土措置条例详情征求宗旨稿强调稀土办法仅下发至稀土集团，研报以为昔日稀土资源或进一步向大型稀土集褪色合，入口矿管控或进一步加强，稀土行业供给端刚性逻辑捏续强化，稀土产物信息追溯措置办法征求宗旨稿的发布亦有助于稀土行业口头化发展；需求层面，2025年有望成为东说念主形机器东说念主量产元年，产业正以超线性的速率打破临界点，高性能钕铁硼手脚机器东说念主用电机的关节材料，昔日有望充分受益。稀土是国度政策资源，通过总量措置和追溯体系有助于保险政策资源安全，推进行业高质地发展，捏续保举稀土永磁板块政策确立价值。
全文如下稀土｜AI与政策或共振，稀土行业有望高质地发展
政策层面，稀土措置条例详情征求宗旨稿强调稀土办法仅下发至稀土集团，咱们以为昔日稀土资源或进一步向大型稀土集褪色合，入口矿管控或进一步加强，稀土行业供给端刚性逻辑捏续强化，稀土产物信息追溯措置办法征求宗旨稿的发布亦有助于稀土行业口头化发展；需求层面，2025年有望成为东说念主形机器东说念主量产元年，产业正以超线性的速率打破临界点，高性能钕铁硼手脚机器东说念主用电机的关节材料，昔日有望充分受益。稀土是国度政策资源，通过总量措置和追溯体系有助于保险政策资源安全，推进行业高质地发展，捏续保举稀土永磁板块政策确立价值。
▍稀土措置条例详情征求宗旨稿公布，稀土行业供给侧管控或进一步加强。
2025年2月19日，工信部发布《稀土开采和稀土冶真金不怕火别离总量调控措置办法（暂行）（公开征求宗旨稿）》，从稀土办法确定与下达、推论和监管等维度作念出明确规章。稀土开采企业和稀土冶真金不怕火别离企业应当是国度推进组建的大型稀土企业集团及所属稀土开采企业和稀土冶真金不怕火别离企业。此外，稀土矿产物包括国内继承所得的稀土矿产物、境外入口的稀土矿产物、茕居石精矿等稀土矿产物。稀土措置条例详情强调稀土办法仅下发至稀土集团，咱们以为昔日稀土资源或进一步向大型稀土集褪色合，入口矿管控或进一步加强，稀土行业供给端刚性逻辑捏续强化。
▍稀土产物信息追溯措置办法征求宗旨稿发布，稀土行业发展进一步口头化。
为加强稀土产物信息追溯措置，栽培促进稀土产业高质地发展的措置遵守，工信部发布《稀土产物信息追溯措置办法（暂行）（公开征求宗旨稿）》，提议记载稀土产物坐褥、通顺、使用等各阵势的流向信息，包括但不限于：产物称号、产物类别、产物批号、坐褥或销售产物数目、产物规格、坐褥或销售产物技艺、产物采购对象、产物销售对象、产物专用发票、产物出口许可、产物库存等，咱们以为此办法有助于打击违规稀土产物通顺，炒股进一步口头市集秩序，体恤正当企业的权力。
▍东说念主形机器东说念主或将成为稀土永磁需求的新增长极。
左证2024年4月首届中国东说念主形机器东说念主产业大会上发布的《东说念主形机器东说念主产业不绝申报》（树德不绝院、优必选著）预测，2024年中国东说念主形机器东说念主市集限度约27.6亿元，2029年达到750亿元，将占寰宇总量的32.7%，比例位居寰宇第一，到2035年有望达到3000亿元限度。咱们以为2025年将是东说念主形机器东说念主的量产元年，产业正以超线性的速率打破临界点，完成从0到1，量产说念路上的加快奔走。咱们展望在乐不雅/中性/悲不雅预期下2035年公共东说念主形机器东说念主界限钕铁硼需求有望增至2.97/2.36/1.78万吨，对应2023-2035年CAGR达83.8%。
▍低空经济远景可期，翻开稀土永磁远期需求增漫空间。
低空经济是经济高质地增长新引擎，在2024年3月的两会上初次被写入了《政府职责申报》；同庚7月被纳入《二十届三中全会决定》；同庚10月，干系部委磋商建筑低空经济专管司局。无东说念主机、eVTOL和直升机等低空航行器有望成为低空经济贫乏载体，左证Aviation Week Network的预测，2030/2040/2050年公共eVTOL委派量有望增至2，000/12，000/ 33，000 辆。左证Adamas Intelligence数据，单个eVTOL每每需要约10-20kg的钕铁硼，咱们假定电机更换周期为4年。中性预期下，2035/2040年公共低空经济界限钕铁硼需求有望增至0.92/1.07万吨。
▍保险国度政策资源安全，稀土行业有望高质地发展。
通过总量措置和追溯体系，可动态调控国表里市集供应，同期增强对国际市集的反制才智。咱们以为这次两项措置办法的出台，秀美着中国对稀土资源的高度心疼，并将资源安全飞腾至国度安合座系的中枢维度，通过资源杠杆体恤国度在公共科技竞争和地缘政事中的政策利益，同期推进产业绿色升级与高质地发展。
▍风险身分：
东说念主形机器东说念主产业化通晓不足预期，稀土原材料价钱波动，低空经济发展不足预期，国外稀土斥地推广超预期，打黑、环保等政策推论力度不足预期。
▍投资策略：
政策层面，稀土措置条例详情征求宗旨稿强调稀土办法仅下发至稀土集团，咱们以为昔日稀土资源或进一步向大型稀土集褪色合，入口矿管控或进一步加强，稀土行业供给端刚性逻辑捏续强化，稀土产物信息追溯措置办法征求宗旨稿的发布亦有助于稀土行业口头化发展；需求层面，2025年有望成为东说念主形机器东说念主量产元年，产业正以超线性的速率打破临界点，高性能钕铁硼手脚机器东说念主用电机的关节材料，昔日有望充分受益。稀土是国度政策资源，通过总量措置和追溯体系有助于保险政策资源安全，推进行业高质地发展，捏续保举稀土永磁板块政策确立价值。
